- Chile:
CEO de AES Gener Chile, Javier Giorgio, viajó a EE.UU. donde el tema se trató en el directorio

27 de Junio de 2017

Banca congela parte del financiamiento de Alto Maipo y pone en jaque el proyecto

Quiebre entre AES Gener y el contratista clave del proyecto hizo sonar las alarmas entre el consorcio de bancos e instituciones financieras que financian el proyecto. Hace solo un par de meses acordaron inyectar nuevos fondos para financiar los sobrecostos. Hace unos 10 días el vicepresidente de Finanzas de AES Gener, Ricardo Falú, sostuvo una conferencia telefónica con los acreedores para explicar las ramificaciones del quiebre con CNM -que ahora está en manos de un tribunal arbitral en Nueva York-, pero no quedaron conformes. El ejecutivo explicó que la nueva situación implicaría nuevos sobre costos de entre 20 y 40 millones de dólares.


Un obstáculo mayor enfrenta Alto Maipo. El quiebre entre AES Gener y el contratista clave del proyecto hizo sonar las alarmas entre el consorcio de bancos e instituciones que financian el proyecto y que hace solo un par de meses acordaron inyectar nuevos fondos para financiar los sobre costos.

En junio de este año Alto Maipo puso fin al contrato con CNM, el consorcio europeo responsable del túnel de 67 kilómetros entre dos centrales Las Lajas y Alfalfal II, claves para el proyecto. Según fuentes al interior de Gener, el consorcio, integrado por la empresa alemana Hochtief y la italiana CMC Di Ravenna habría cometido "infracciones importantes al contrato".

Ya en marzo, cuando la empresa presentó sus estados financieros, adelantaba los problemas que tenía con CNM. “El proyecto ha estado experimentando desafíos en túneles, resultando en sobrecostos estimados de entre 10% a 20%”, dijo el presidente y CEO de AES Corporation, Andrés Gluski, en una reunión con analistas e inversionistas.

La disputa ahora está en arbitraje en un tribunal de Nueva York luego que CNM pusiera un recurso de protección ante tribunales chilenos a Alto Maipo por que quiebre del contrato, y después que la empresa tomara la decisión de quedarse con la boleta de garantía del consorcio europeo de US$ 75 millones. El tribunal chileno frenó la operación y ahora la disputa se va a zanjar en Estados Unidos, que es donde se firmaron los contratos originales. El abogado de CNM es Pedro Pellegrini, del estudio de Guerrero Olivos.

Hace unos 10 días el vicepresidente de Finanzas de AES Gener, Ricardo Falú, sostuvo una conferencia telefónica con los bancos e instituciones financieras para explicar las ramificaciones del quiebre con CNM. Ahí explicó que la nueva situación implicaría nuevos sobre costos de entre 20 y 40 millones de dólares. La empresa también informó que está contemplando hacerse cargo directamente de esa parte del proyecto y lidiar directamente con los subcontratistas.

Por goteo

Pero en esa reunión varios bancos no quedaron conformes con las explicaciones dadas y al menos dos optaban por incluso frenar el proyecto, a no ser que Gener se metiera la mano al bolsillo y pusiera parte de la plata. Quieren saber específicamente cuánto más va a costar y cuánto tiempo más va a tomar.

Por el momento los bancos habrían suspendido desembolsar grandes aportes adicionales y lo estarían haciendo "por goteo", o sea obra o operación a operación. Mirando con atención los gastos que se incurren y para que.

El CEO de AES Gener en Chile, Javier Giorgio, viajó a Estados Unidos donde el tema se trató en el directorio mensual del gigante norteamericano. En esa reunión se habrían discutido "todas las opciones". La posición de los bancos pone en peligro el polémico proyecto, o al menos amenaza con volver a retrasarlo.

Gener no estaría dispuesta a poner nuevos fondos y eso sería un impasse, aunque según señala una fuente muy bien informada del caso, descarta que la empresa o los bancos le tiren la cadena.

El proyecto significa una inversión de más de 2 mil millones de dólares y tiene, al día de hoy, más de 50% de avance.

Hay fuentes de la banca que dicen manejar información de que hay obras paralizadas, campamentos de obreros cerrados y que el tradicional plan de invierno, cuando baja el nivel de trabajo y se acotan las obras, este año parece ser mucho más extenso y eso les preocupa.

Hasta ahora la posición oficial de Gener es que el quiebre con CNM no implica un retraso del proyecto, que sigue con fecha de termino para 2019.

Salida de Grupo Luksic

Caber recordar que en enero de este año el Grupo Luksic selló su salida del polémico proyecto, donde asumió una pérdida de casi US$ 380 millones. El acuerdo permitió que se acceda a financiar los entre US$ 200 y US$ 400 millones extras que se necesitan para terminar Alto Maipo. Ahora hay que sumarle los entre 20 y 40 millones adicionales que significa el quiebre con CNM.

Al mismo tiempo que se firmó la salida de Luksic, se confirmó el ingreso de Strabag, constructora austriaca, como nuevo socio minoritario del mismo, con un casi 7% de la propiedad.

Ese acuerdo tuvo el OK de las 12 las instituciones bancarias y organismos internacionales involucrados, los que financiaron más de la mitad del proyecto original y que tienen que aprobar todos los acuerdos.

En esa reestructuración AES Gener acordó inyectar aportes adicionales por hasta US$117 millones, que se efectuarán a prorrata con la deuda a desembolsar por los bancos.

En un principio había dudas entre los bancos acerca de si estos sobrecostos son únicos y cuestionaban los precios de la energía, dada la fuerte irrupción de las ERNC en el último año. Originalmente Alto Maipo debía estar operando a fines de 2018, pero ahora una fecha más realista es 2019 o 2020. El nuevo impasse y nuevos costos le estaría dando la razón a las dudas de la banca.

El financiamiento original fue estructurado bajo la forma de un Financiamiento de Proyecto otorgado a un plazo de 20 años por un sindicato de bancos multilaterales y otros comerciales, nacionales y extranjeros, integrado por Overseas Private Investment Corporation (OPIC), Banco Interamericano de Desarrollo (BID), International Finance Corporation ( IFC), CorpBanca, Banco de Crédito e Inversiones (Bci), Banco Itaú Chile, Banco del Estado de Chile, KfW Ipex-Bank GmbH y DNB Bank ASA, en cumplimiento de estrictos estándares ambientales y sociales a nivel internacional.

En el mercado siempre han insistido que Gener ha sido un mal gestor del proyecto y ha tomado malas decisiones.

La reestructuración que se acordó a principios de año significó nuevos créditos a 22 años, pero con nuevas garantías y derivó también en una modificación de tasas de interés con los bancos BCI e Itaú Corpbanca.

por Iván Weissman
El Mostrador

http://www.elmostrador.cl/mercados/2017/06/27/banca-congela-parte-del-financiamiento-de-alto-maipo-y-pone-en-jaque-el-proyecto/

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